Finansieringsmuligheder for dit indiske datterselskab: kapital, ECB eller et banklån

Når europæiske virksomheders indiske aktiviteter vokser, kæmper udenlandske aktionærer ofte med, hvordan de bedst kan finansiere aktiviteterne på grund af Indiens restriktive regler. Vi dækker derfor tre strategiske muligheder for at finansiere dit datterselskab i Indien.

Europæiske virksomheder i Indien har 3 muligheder for at finansiere deres datterselskab

1. Aktiekapital

Du kan rejse kapital ved at udstede flere aktier i dit indiske selskab. At øge aktiekapitalen er en relativt bæredygtig og institutionaliseret måde at få det indiske datterselskab til at vokse på. Desuden signalerer det til omverdenen, at moderselskabet mener det alvorligt med at udvikle datterselskabets tjenester eller produkter i Indien.

Der er to ulemper ved denne rute. Udstedelse af nye aktier er en bureaukratisk og tidskrævende proces og kan derfor ikke arrangeres med kort varsel. I tilfælde af akutte likviditetsproblemer giver det således ingen lettelse. Det kan også påvirke ejerskabet af virksomheden, især i joint ventures med indiske partnere.

2. Ekstern kommerciel låntagning (ECB)

Dit indiske datterselskab kan tage et lån fra sit moderselskab i Europa, men det er kun muligt under den såkaldte External Commercial Borrowing-konstruktion (ECB). At ansøge om en ECB er en bureaukratisk og tidskrævende proces, men har en stor fordel: Renten på et ECB-lån til en indisk part er baseret på LIBOR + en præmie på op til 300 basispoint.

3. Banklån

Indiske banker: Dit datterselskab kan ansøge om et lån fra en lokal bank, men de enormt høje renter gør sjældent denne mulighed attraktiv eller gennemførlig. Renterne på kredit fra lokale indiske banker starter på 10-12% og kan nemt stige til over 15%. Kun med et kontant depositum som garanti kan man i nogle tilfælde forhandle sig frem til en lavere rente. Bortset fra de skyhøje renter beder indiske banker rutinemæssigt om sikkerhedsstillelse, hvis du vil ansøge om et lån. For at organisere papirarbejdet med banken har du brug for en lokal konsulent. Derudover betaler du banken endnu et administrationsgebyr på 1% i gennemsnit. Med lokale banker kan du maksimalt rejse 1-2 millioner euro på denne måde.

Hvis du har brug for mere kapital, kan du henvende dig til flere banker på samme tid, som kan yde et lån som et konsortium. Det gør det selvfølgelig kun mere kompliceret og dyrere at få lånet.

Internationale udviklingsbanker: For projekter, der støttes af den indiske regering, kan du henvende dig til udviklingsbanker som IFC (Verdensbanken) og Den Asiatiske Udviklingsbank. Derudover kan kinesiske banker være en mulighed, selvom disse ofte stiller som betingelse, at lånet bruges på produkter eller tjenester fra kinesiske (statsejede) virksomheder.

En sammenligning af de 3 finansieringsmuligheder for dit indiske datterselskab

OVERVEJELSE	AKTIEKAPITAL	EKSTERN KOMMERCIEL LÅNTAGNING (ECB)	LÅN FRA LOKAL BANK
Renteudgifter	Ikke relevant.	Maksimum: 500 basispoint + acceptabel referencerente. 3-4% rente ville være ideelt baseret på vores erfaring og kan retfærdiggøres som armslængde.	Fleksibel struktur med faste og variable rentesatser, som kan forhandles med den långivende bank. Den gennemsnitlige rente er omkring 10%.
Andre omkostninger omkostninger	Udstedelse af nye aktier indebærer juridiske omkostninger og arkiveringsgebyrer.	Valutakursudsving for låntagere og månedlige omkostninger til rapportering til den indiske centralbank.	Omkostninger i forbindelse med virksomhedsgarantier eller remburser udstedt af moderselskabets udenlandske banker.
For- afgifter	Fordel fra indkomstskatteloven -20% + tillæg & Cess.	Fordel fra indkomstskatteloven -20% + tillæg & Cess.	Ikke relevant.
Selskabsskat	Moderselskabet skal betale skat i det land, hvor det er stiftet. Skattefradrag for skatter betalt i Indien er gældende.	Moderselskabet skal betale skat i det land, hvor det er stiftet. Skattefradrag for skatter betalt i Indien er gældende.	Ikke relevant.
Betaling betingelser	Tilbagebetaling af kapital sker ved lukning af virksomheden. Udlodning af udbytte i henhold til indiske regler.	Gennemsnitlige løbetidskrav (fra 3 til 10 år) skal opfyldes, hvilket giver fleksibilitet med hensyn til tilbagebetaling af renter og hovedstol.	Strenge betalingsbetingelser og misligholdelser påvirker kreditværdigheden og rentesatserne for fremtidige lån.
Lovgivningsmæssige overvejelser	Udenlandske långivere skal overholde skattepligten gennem PAN-registrering, formular 10F og indgivelse af indiske selvangivelser (kun i tilfælde af udbytteindtægter).	Udenlandske långivere skal overholde skattepligten gennem PAN-registrering, formular 10F og indgivelse af indiske selvangivelser (kun i tilfælde af udbytteindtægter).	Mindre bøvl med regler, fordi der er faste procedurer på plads.

Dedikeret guide til CFO'er med aktiviteter i Indien

Indien kan være et udfordrende land for europæiske CFO'er. For at hjælpe dig med bedre at forstå det komplekse skatte- og finanssystem, som enhver CFO i Indien skal forholde sig til, har konsulentfirmaet IndiaConnected derfor lavet en indsigtsfuld guide, der dækker de oftest stillede skattespørgsmål.

Vi kan selvfølgelig til enhver tid hjælpe dig med sådanne spørgsmål. Fra at vælge den rigtige finansieringsmulighed til at hjælpe dig med at ansøge om ECB- eller banklån, så du altid kan fokusere fuldt ud på din virksomhed i Indien. Kontakt os her.

Meyn måtte investere i Indien i 30 år, men ejer nu 50% af markedet

Meyn er en af de største kyllingekødforarbejdningsvirksomheder i verden og er aktiv i mere end hundrede lande. Ikke desto mindre tog virksomheden fra Oostzaan mere end tyve år at få et solidt fodfæste i Indien også. "Vi var nødt til at så meget i Indien, før vi kunne begynde at høste lidt, men det var det værd," siger Karel de Waal, senior sales manager Indien for kødforarbejdningsspecialisten. "Takket være vores tålmodighed har vi nu mere end 50% af markedet i vores hænder"

Tredje fra venstre: Karel de Waal med det indiske hold til højre

Indtil 2018 ansatte Meyn kun en agent, der repræsenterede multimillion-dollar-virksomheden i Indien. "Med Alok Raj, vores agent, var vi meget heldige på det tidspunkt. Før vi begyndte at arbejde med ham, havde vi et par mindre glatte samarbejder, der gav lidt. Men da vi kom i kontakt med Alok, var der et øjeblikkeligt klik. Han brød markedet op for os." 

Ifølge Karel skyldtes det primært Aloks strategi. "I de tyve år, han arbejdede for Meyn i Indien, var han mere konsulent end sælger. I Indien er det ekstremt vigtigt at opbygge et personligt forhold, når du handler med hinanden, Alok forstod det som ingen anden og har set næsten alle kødforarbejdningsvirksomheder i Indien indefra. Sammen med iværksætteren så han på, hvordan produktionsprocessen kunne effektiviseres eller endda hjælpe startere med at designe hele fabrikker," siger Karel med et smil. "Og de fabrikker opstod virkelig, fordi disse iværksættere følte, at de altid kunne regne med os, og det var det vendepunkt, hvor vi kunne begynde at bede om penge til vores service."

Datterselskab i Indien

Efter tyve års arbejde med deres agent og fået en solid plads på det indiske marked var det tid for Meyn at starte et helejet datterselskab i Indien. "Før vi fik kontoret, arrangerede vi faktisk alt fra Holland. Fra salg til installation og eftersalg. Men som virksomhed ønsker vi at være så tæt på vores kunder som muligt. Det er vores globale strategi. Vi har i alt 16 eftersalgskontorer, hvor vi arbejder på det lokale sprog og valuta og sælger reservedele. Men især i Indien er denne form for hurtig eftersalgsservice meget vigtig."

Efter råd fra ejeren af Meyn, Berkshire Hathaway-gruppen, blev der indgået et partnerskab med et advokatfirma, som Berkshire Hathaway-gruppen selv allerede havde erfaring med, for at oprette det indiske kontor. "Men set i bakspejlet var de måske ikke den bedste fest. Det var et meget stort kontor, som ikke ønskede at lave målere til os. Vi fik at vide, at det ville være et spørgsmål om måneder at sætte det op, men det endte med at tage to år." Ifølge Karel kunne det mellemstore full service-revisionsfirma, de nu arbejder med, have gennemført denne proces inden for et år. "Som international virksomhed skal man ikke fokusere på størrelse og international erfaring. Det er vigtigere, at et sådant advokatfirma har de rigtige kontakter i Indien og kan fokusere sin fulde opmærksomhed på dig."

Warren Buffet

Men det var ikke kun advokaterne, der forsinkede processen. "De siger, at situationen med hensyn til bureaukrati allerede er forbedret betydeligt i Indien, men du skal stadig have meget tålmodighed. Vi modtog de mærkeligste henvendelser fra de indiske myndigheder, som vi som multinationale simpelthen ikke kunne efterkomme. For eksempel bad de os om en kopi af vores største aktionærpas. I vores tilfælde er det Warren Buffet."

Inspektion af reservedelslager i Delhi af Meyns globale salgsdirektør, Robbert Birkhoff

Rekrutteringen af personalet gik derimod som et tog, og det var igen agent Aloks fortjeneste. "Vores kontor er lille, vi har et team på tre personer, der alle skal være så allround som muligt. Så det er ikke overraskende, at vi kendte alle, før de blev ansat. Vores chefingeniør og account manager arbejdede begge for vores agent i årevis. Så vi skulle kun finde en direktør, fordi Alok selv gik på pension. På det tidspunkt havde vi meget kontakt med en medarbejder i landbrugsrådet på den hollandske ambassade i Delhi. Han kendte vores virksomhed, branchen og havde erfaringer med hollandsk kultur, så det var et perfekt match." 

Udvid team i Indien

Meyn ville nu elske at udvide teamet i Indien med en junioringeniør, men på grund af eftervirkningerne af coronakrisen er der et verdensomspændende tomgangsstop. "Det var lige så spændende, hvad udbruddet af virussen ville betyde for vores industri, for i de første par uger cirkulerede der et rygte i Indien om, at du ville få Covid af at spise kylling. Men nu hvor det er kendt, at virussen sandsynligvis kom fra et kinesisk vådt marked, ser vi nu nye vækstmuligheder dukke op i Indien.

Ikke kun i Kina er de våde markeder populære til salg af kød og fisk, også i Indien kommer 90% af kødet stadig herfra. "Vi håber nu, at dette vil ændre sig. Ikke kun fordi forbrugeren vil tænke anderledes om friskheden af kødet på et sådant marked, men også fordi Modi ofte har turdet træffe dristige valg. Han havde allerede som spydspids at få kosten gennem de store byer, så vi håber, at han vil komme med en plan for at tackle de våde markeder . Indien er den femtestørste producent af slagtekyllinger i verden, og det giver allerede et enormt potentiale, men hvis du køber mere kylling i supermarkedet, vil det fremskynde automatiseringen af kødforarbejdningsindustrien."

Finansiering af din virksomhed i Indien: dette er dine muligheder

Hvad er den smarteste måde at finansiere dit datterselskab eller din filial i Indien på? Dette er ofte et vanskeligt spørgsmål for europæiske virksomheder, delvis på grund af indiske regler. Vi har listet de forskellige strategiske muligheder for dig.

Startkapital

Finansieringsmulighederne for din indiske virksomhed afhænger af din virksomheds juridiske form i Indien. De mest almindelige juridiske former er Private Limited (Pvt. Ltd) og Joint Venture (JV) med et indisk selskab som medejer. På tidspunktet for inkorporeringen bestemmes den kapital, som selskabet vil starte med, af antallet af aktier, der udstedes.

Den mindste startkapital for et selskab i Indien er fastsat ved lov til 100,000 INR (1200 euro). Mange virksomheder vælger at investere denne mindste startkapital, men at bringe mere kapital ind i starten kan tilbyde en løsning på finansieringsproblemer i fremtiden. Tilførslen af driftskapital på et senere tidspunkt er underlagt flere regler.

Arbejdskapital

Har du brug for arbejdskapital i Indien? En hurtig og nem måde at rejse arbejdskapital på er at forudbestille planlagt eksport af produkter eller tjenester til moderselskabet. Datterselskabet kan fakturere tjenesteydelser, som det leverer, eller som det har til hensigt at levere i den nærmeste fremtid (forhåndsfakturaering) til det europæiske moderselskab. En fordel ved foruddekræmning er, at det hurtigt kan generere den nødvendige pengestrøm til det indiske selskab. Hvis der er tale om et joint venture med en indisk partner, afhænger finansiering gennem (for)fakturering af aftalerne mellem de to JV-partnere. 

Lån til din indiske enhed

Har dit indiske datterselskab brug for kapital til at foretage investeringer i Indien? Der er flere muligheder for dette, men ingen af disse muligheder er lette, hurtige eller billige. Datterselskabet kan optage et lån fra moderselskabet i Europa, men det er kun muligt under en såkaldt External Commercial Borrowing Construction (ECB). Ansøgning om en ECB er en bureaukratisk og tidskrævende proces, men har en stor fordel: Renten på et ECB-lån til et indisk parti er baseret på LIBOR + en avensopgørelse på op til 300 basispoint.

Finansiering gennem en indisk bank

Hos indiske banker kan du også få et lån, men de enormt høje renter gør sjældent denne mulighed attraktiv eller gennemførlig. Renten på kredit fra lokale indiske banker starter ved 10-12% og kan let stige over 15%. Kun med et kontant depositum som garanti kan en lavere sats forhandles i nogle tilfælde. Ud over de skyhøje renteomkostninger beder indiske banker om sikkerhedsstillelse som standard, hvis du vil ansøge om et lån. For at organisere papirarbejdet med banken har du brug for en lokal konsulent. Derudover betaler du banken et administrationsbeløb på i gennemsnit 1%. Hos lokale banker kan du maksimalt tiltrække 1 til 2 millioner euro på denne måde.

Hvis du har brug for mere kapital, kan du henvende dig til flere banker på samme tid, der kan yde et lån som et konsortium. Det gør det naturligvis endnu mere komplekst og dyrt at få lånet. Kort sagt er lån fra en indisk bank egentlig kun en mulighed, hvis behovet for penge fra den indiske filial er ekstremt højt, og et næsten sikkert og betydeligt investeringsafkast vil finde sted ved at optage lånet.

Internationale udviklingsbanker

Hvilke andre muligheder er der? For projekter, der støttes af den indiske regering, kan du kontakte udviklingsbanker, såsom IFC (Verdensbanken) og Den Asiatiske Udviklingsbank. Derudover kan kinesiske banker være en mulighed, selv om de ofte sætter betingelsen om, at lånet bruges på produkter eller tjenester fra kinesiske (statslige) virksomheder.

Udstedelse af yderligere aktier

Endelig er det også muligt at rejse finansiering ved at udstede yderligere aktier i det indiske selskab. Forøgelse af egenkapitalen er en relativt bæredygtig, formel og institutionaliseret måde at vokse det indiske datterselskab på. Desuden sender dette et signal til omverdenen om, at moderselskabet er seriøst med at udvikle datterselskabets tjenester eller produkter i Indien.

Der er to ulemper ved denne proces. Udstedelse af nye aktier er en bureaukratisk og tidskrævende proces og kan derfor ikke arrangeres på kort sigt. I tilfælde af akutte pengestrømsproblemer giver dette ingen trøst. En anden mulig ulempe ved at øge aktiekapitalen er, at ejerskabet af virksomheden kan påvirkes, især i JV'er med indiske partnere.

Vil du vide mere om de bedste finansieringsmuligheder for din virksomhed?